东方通信:12年业绩稳定增长,13年金融电子及专网通信设备提供业绩增量

事件
公司发布2012年业绩报告:全年营收32.98亿元,同比增长5.83%;净利润1.93亿元,同比增长2.55%;每股收益0.15元。
简评
2012年营收及净利润稳定增长
公司总体主营收入增长5.83%,其中通信电子营收增长25.12%,金融电子营收增长11.09%,表现较好。通信电子方面数字集群产品开始少量供货,如杭州数字集群无线政务专网等。金融电子方面2012年销售ATM机6000台左右,主要来自中国银行、工商银行以及邮储。2012年公司净利润为1.93亿元,同比增长2.55%。
2013年金融电子和专网通信是看点
随着金融信息化的发展,未来金融IC卡将替代磁条卡,相关终端和系统都要进行更新换代。公司在ATM机市场耕耘多年,将随之受益。全年预计金融电子收入增长22%,毛利率小幅提升。
专网通信由模拟向数字转换技术已经成熟,2012年有小范围招标及应用,预计2013年下半年公安将启动规模招标。考虑到公司以往的市场份额,我们预计2013年可获得约1亿元收入,毛利率40%左右。
盈利预测和评级
公司主营业务稳定增长。金融电子和专网通信将贡献业绩增量。我们调整公司盈利预测及目标价,预计公司13-15年EPS分别为0.18元、0.22元和0.26元。维持“增持”评级。未来6个月目标价5.00元。
北京瑞光极远数码科技有限公司（简称：瑞光极远）是国内精良的通信设备制造商和优秀的通信方案及服务提供商。瑞光极远业已形成了高性价比的接入、传输、交换三大系列产品线。全部自主研发的IDM系列产品包括PCM综合业务接入设备、光纤复用设备、SDH/MSTP/MSAP光传输设备、宽窄带一体化接入设备、音视频综合接入设备、集群网关设备、千兆光端机、PDH光传输设备、POE光纤以太网交换机、转换器/网桥、NetGuard网管系统、大中小容量电话光端机、IDM系统接口卡、网络光端机、TDM Over IP/Ethernet/Mpls、野战光传输设备、伪线路仿真(IDM-TOP)设备等，产品及应用解决方案涵盖电信运营商、电力、军队、公安、轨道交通、广电、金融、机场、油田、港口、矿山等众多领域。客户遍及全国各省、市、自治区，产品出口亚非欧、北美、南美等海外国家。十余年来数百万套设备的稳定运行和周到高效的客户服务为瑞光极远赢得了业界广大用户的赞誉。